凯发凯发k8国际ღღ。凯发·k8国际官方网站7号大饼继续延续跌势ღღ，最低触及4万刀上方ღღ，跌破12月4号插针低点约42kღღ；隔夜保持在42k以下ღღ，有效跌破42k前低ღღ。隔夜美国非农数据出炉ღღ，喜忧参半ღღ，市场不知所措ღღ。

　　这个所谓的美国非农数据ღღ，或者说美国非农就业数据（US Non-farm Payrolls）ღღ，简称NFPღღ，是由美国劳动部（US Department of Labor）每个月发布的非农业从业人口的就业数据ღღ。

　　通常而言ღღ，这类宏观经济数据有三个层次ღღ：一是数据ღღ，二是数据的解读ღღ，三是媒体对数据的解读ღღ。正如我们看到的所有情况一样ღღ，这三个层次传递出来的信息常常是不一致的ღღ，甚至是人为扭曲的ღღ。

　　这次放出的是去年12月份的统计数据ღღ。首先是就业人数增加了19.9万ღღ，其次是失业率下降到了3.9%ღღ。

　　19.9万的增长ღღ，比11月份的24.9万在减速ღღ，还不及10月份的21万大凶器之桃运小村医ღღ，更是远远不及此前市场对此的中位数预期40万ღღ。于是部分媒体会告诉你ღღ，非农数据远不及预期ღღ，所以市场信心受挫ღღ。

　　但是你再一看ღღ，失业率11月份是4.2%ღღ，12月预期下降到4.1%ღღ，结果实际下降到3.9%ღღ，这个指标的表现超出预期呀ღღ。于是你又觉得就业市场恢复的还是很良好的嘛ღღ。

　　如果看就业人数增长量ღღ，那么就是就业不及预期ღღ。美联储就应该努力提升就业水平ღღ，也就不应该加速紧缩政策的实施ღღ，包括收水ღღ、加息ღღ、缩表这一系列的动作ღღ。

　　但如果看失业率的下降速度ღღ，那么就业情况就是超出预期的ღღ。这就支持了美联储加速收水ღღ、提前加息ღღ、及早缩表的紧缩举措ღღ。

　　当然媒体又说了ღღ，即使你觉得数据显示了非农就业不及预期ღღ，但是美联储的货币政策一旦决定ღღ，是不会轻易转向的ღღ，所以我们仍会走在加速收水和提前加息的道路上ღღ。

　　通常而言ღღ，就业率升高会造成通胀率的升高ღღ。其中的逻辑在于ღღ，当就业越充分的时候ღღ，就业市场的供应就会减少ღღ，于是企业就被迫开出更高的薪水才能吸引到人才ღღ，这些薪水的提高ღღ，会经由在企业工作的人们的手消费ღღ，从而推高市场上的商品价格ღღ。

　　如果你觉得非农就业不及预期ღღ，那通胀应该下降ღღ。通胀下降ღღ，减少资金购买资产逃避通胀的需求ღღ，利空股市ღღ、币市ღღ。但是通胀下降ღღ，美联储收水控制通胀的前提也就不成立了ღღ，于是美联储仍然可以继续放水ღღ，从而推高股市ღღ、币市ღღ。

　　如果你觉得非农就业超出预期ღღ，那通胀应该上升ღღ。通胀上升ღღ，增加资金购买资产逃避通胀的需求ღღ，利好股市ღღ、币市ღღ。但是通胀上升ღღ，美联储就需要收紧货币控制通胀ღღ，于是美联储就要加速收水ღღ、提前加息ღღ、及早缩表ღღ，从而打压股市大凶器之桃运小村医ღღ、币市ღღ。

　　所以ღღ，经过上面这样简单的分析ღღ，我们就看出来了大凶器之桃运小村医ღღ，数据本身是客观的ღღ、简单的ღღ，但是当你把数字放到不同的背景中去对比ღღ，放在不同的逻辑中去解读ღღ，就会得出截然不同的结论出来K8凯发登录ღღ。而媒体对数据的解读呢ღღ，又有两个特点ღღ：第一个特点是ღღ，拿着结果找原因ღღ，以市场涨跌表现为结果ღღ，倒过去找一个理由来解释这个现象ღღ。第二个特点是ღღ，片面挑选逻辑路径ღღ，为了能够把它们找到的原因和结果联系起来ღღ，媒体会无视一些不能走通的路径ღღ，而是刻意挑选能够满足要求的路径ღღ。经过刻意挑选之后ღღ，它们找到的所谓原因往往看起来真的好像能够很好地解释结果和现象一样ღღ。

　　其实真相很有可能是ღღ：他们找的原因是错的ღღ，他们给出的逻辑路径和解读也是错的ღღ，但是负负得正ღღ，错误加上错误得出了正确的结论ღღ，正好与市场表现匹配上了ღღ。

　　12月的就业数据本身就有点儿奇怪ღღ。就业人数增长不及预期ღღ，失业率下降却超出预期ღღ。这预期岂不是自相矛盾？由于失业是需要声明或登记的ღღ，所以出现这种情况ღღ，一个可能性就是有那么一批处于就业和失业之间的中间状态的人ღღ，他们没有去工作ღღ，但是也没有申明自己是失业的ღღ。

　　现在失业率超预期下降了ღღ，只能说明主动申明失业的人变少了ღღ，但是他们却不是因为找到了工作才不申明失业的K8凯发登录ღღ。换句话说ღღ，中间状态的那一批人的数量在扩大ღღ。

　　换位思考一下ღღ，咱们身边有没有这样中间状态的人？有很多ღღ。比如裸辞了暂时还没有找工作ღღ，但是也没有去政府部门登记失业领取失业救济的人ღღ。又比如在家啃老的年轻人ღღ，或者不差钱的拆二代ღღ，就靠收租子逍遥自在ღღ。

　　为什么更多美国人主动或被动选择了过中间状态的生活呢？如果不是他们突然变成了什么二代ღღ，那就是他们突然获得了什么不劳而获的途径ღღ，比如政府无差别发钱什么的ღღ，干脆不如不上班在家呆着ღღ，既能规避新爆发的疫情K8凯发登录ღღ，又能趁机会休息休息ღღ、陪陪家人ღღ。

　　但是更多人选择躺平不工作ღღ，是不能为社会创造增量财富的大凶器之桃运小村医K8凯发登录ღღ。这对于经济增长而言ღღ，绝对不是什么好事情ღღ。美联储口口声声说要支持就业ღღ，但是它如果仅仅把失业率下降这个表面数据作为参考依据大凶器之桃运小村医ღღ，那么无疑是在掩耳盗铃ღღ、自欺欺人ღღ。

　　(免责声明ღღ：本文内容均不构成任何投资建议ღღ。加密货币为极高风险品种ღღ，有随时归零的风险ღღ，请谨慎参与ღღ，自我负责ღღ。)

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