2025年✿✿★★✿，是世界铝工业格局加速重塑✿✿★★✿、产业链供应链深度调整的关键一年✿✿★★✿。面对资源民族主义升温✿✿★★✿、国际贸易壁垒高筑✿✿★★✿、绿色转型压力加剧等多重挑战✿✿★★✿，中国铝行业在变局中勇开新局✿✿★★✿，展现出强大的战略定力与发展韧性✿✿★★✿。

　　这一年✿✿★★✿，我们见证了资源安全保障议题的紧迫性✿✿★★✿。几内亚✿✿★★✿、印尼等主要资源国政策持续收紧✿✿★★✿，海外铝土矿供应风险凸显✿✿★★✿，推动中国企业加快资源供应多元化布局✿✿★★✿。与此同时✿✿★★✿，国内氧化铝产能过剩矛盾显现✿✿★★✿，宏观调控政策及时介入✿✿★★✿，引导产业理性发展✿✿★★✿；电解铝行业在供给侧结构性改革红利的持续释放下✿✿★★✿，发展环境继续向好✿✿★★✿。

　　这一年✿✿★★✿，我们感受到了产业转型升级的强劲脉搏✿✿★★✿。铝加工行业在内卷中凝聚共识✿✿★★✿，奋力迈向高质量发展✿✿★★✿；再生铝产业规模稳步扩大✿✿★★✿，期货工具的上市助力其规范化发展✿✿★★✿，绿色低碳价值日益彰显✿✿★★✿；中资企业海外项目快速推进✿✿★★✿，全球化布局开启新篇章✿✿★★✿。更令人振奋的是✿✿★★✿，全行业绿色低碳转型成效卓著✿✿★★✿，已提前实现碳达峰目标✿✿★★✿。

　　未来凯发k8旗舰厅app下载手机版✿✿★★✿，中国铝工业将加速绿色低碳转型与全球产业链布局✿✿★★✿，在应对资源约束与市场挑战中锤炼发展韧性✿✿★★✿。行业通过技术创新与模式升级✿✿★★✿，向高端化✿✿★★✿、智能化✿✿★★✿、绿色化方向跃升✿✿★★✿，积极融入全球绿色供应链体系✿✿★★✿。在新质生产力驱动下✿✿★★✿，中国铝工业正沿着高质量发展轨道✿✿★★✿，构建安全star467✿✿★★✿、高效✿✿★★✿、可持续的现代化产业新范式✿✿★★✿，向着绿色低碳✿✿★★✿、高端智能的世界铝工业强国稳步迈进✿✿★★✿。

　　2025年✿✿★★✿，几内亚政府对铝土矿行业采取了一系列重大政策调整✿✿★★✿，旨在强化国家对资源的控制并推动产业链延伸凯发k8旗舰厅app下载手机版✿✿★★✿。2025年5月✿✿★★✿，几内亚政府撤销了多家铝土矿山采矿许可✿✿★★✿，Axis矿区因此停产✿✿★★✿，涉及产能4000万吨/年✿✿★★✿；此后又以未履行建设氧化铝厂的承诺为由✿✿★★✿，吊销阿联酋环球铝业子公司GAC的采矿许可✿✿★★✿，并成立国有Nimba矿业公司✿✿★★✿，全面接管从GAC收回的矿权与相关资产✿✿★★✿。另外✿✿★★✿，几内亚政府拟成立国有航运公司✿✿★★✿，专门负责铝土矿出口✿✿★★✿，要求境内50%的铝土矿产量需由悬挂几内亚船旗的船舶运输✿✿★★✿；同时还将建立铝土矿指数（GBX）✿✿★★✿，以此加大对铝土矿价格的掌控✿✿★★✿。无独有偶✿✿★★✿，2025年2月✿✿★★✿，印尼能矿部发布文件《关于金属矿物和煤炭商品销售定价指南》✿✿★★✿，对矿产销售基准价（HPM）实施干预✿✿★★✿，要求市场价格不应低于HPM✿✿★★✿。

　　以上表明✿✿★★✿，资源民族主义持续升温✿✿★★✿，铝土矿资源国家正在加大对本国资源的掌控力度✿✿★★✿，中国作为全球最大的铝土矿进口国✿✿★★✿，海外资源开发形势愈发严峻✿✿★★✿。2025年中国铝土矿进口再创新高✿✿★★✿，预计将突破2亿吨✿✿★★✿，约占全球铝土矿进口贸易量的90%✿✿★★✿，中国氧化铝生产的资源对外依存度上升至70%✿✿★★✿，其中75%自几内亚进口✿✿★★✿。中国虽然在海外拥有了较大规模的权益铝土矿资源✿✿★★✿，但一直面临着进口依存度高且来源过于集中的风险✿✿★★✿。为保障资源供应✿✿★★✿，中国企业还在几内亚比绍✿✿★★✿、苏里南✿✿★★✿、圭亚那✿✿★★✿，以及印度尼西亚✿✿★★✿、越南✿✿★★✿、老挝等东南亚国家✿✿★★✿，参与了铝土矿资源的勘探与开发✿✿★★✿。通过国际合作凯发k8旗舰厅app下载手机版✿✿★★✿，多元化资源供应✿✿★★✿，应对海外铝土矿资源开发的严峻形势✿✿★★✿，缓解持续增长的外部依赖✿✿★★✿，确保产供链安全✿✿★★✿。

　　2025年中国氧化铝市场陷入供需失衡局面✿✿★★✿，且产能过剩趋势加剧✿✿★★✿，氧化铝价格持续承压下行✿✿★★✿。截至2025年底✿✿★★✿，国内氧化铝建成产能达1.14亿吨/年✿✿★★✿，年内新增产能达到1030万吨/年star467✿✿★★✿，是历史上第二次年度产能增量超过1000万吨/年✿✿★★✿；另有在建产能约1700万吨/年✿✿★★✿，提出的拟建项目超过2000万吨/年✿✿★★✿。受此影响✿✿★★✿，2025年氧化铝价格大幅回落✿✿★★✿，全年氧化铝现货均价3236元/吨✿✿★★✿，较上年下降20.6%✿✿★★✿。

　　氧化铝行业资源对外依存度高✿✿★★✿、产能过剩矛盾突出等风险✿✿★★✿，引起国家相关部门的高度重视✿✿★★✿，成为新一轮宏观调控重点领域✿✿★★✿。2025年3月工业和信息化部等印发《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》指出✿✿★★✿：结合区域资源保障✿✿★★✿、产业基础✿✿★★✿、市场需求以及环境容量等情况✿✿★★✿，加强对氧化铝和以铝土矿为原料的氢氧化铝项目布局的科学谋划✿✿★★✿，稳妥审慎推进新项目建设✿✿★★✿，大气污染防治重点区域不再新增氧化铝产能✿✿★★✿。《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出要科学合理布局氧化铝项目✿✿★★✿，避免重复低水平建设✿✿★★✿。国家发展改革委也多次提出要科学论证氧化铝新增产能项目✿✿★★✿，强化管理✿✿★★✿、优化布局✿✿★★✿，完善重大项目论证机制✿✿★★✿，推动地方论证前主动对接国家产业调控要求✿✿★★✿，防止盲目投资和无序建设✿✿★★✿。在宏观调控政策逐步收紧背景下✿✿★★✿，国内氧化铝投资过热的势头得到有效抑制✿✿★★✿。

　　2025年国内外铝价高点均创三年内新高✿✿★★✿。截至12月30日✿✿★★✿，沪铝主力合约均价为20712元/吨✿✿★★✿，创历史新高✿✿★★✿，较上年上涨728元/吨或3.6%✿✿★★✿；年内高点为22980元/吨✿✿★★✿。LME三月期铝均价为2640美元/吨凯发k8旗舰厅app下载手机版✿✿★★✿，较上年上涨182美元/吨或7.4%✿✿★★✿；年内高点为2998美元/吨✿✿★★✿。同期✿✿★★✿，氧化铝✿✿★★✿、电力等价格下跌带动电解铝成本下降✿✿★★✿，中国电解铝加权平均完全成本（含税）为16722元/吨✿✿★★✿，较上年下降995元/吨或5.6%✿✿★★✿；吨铝平均利润4006元✿✿★★✿，较上年增加1778元或79.8%✿✿★★✿，实现全行业盈利✿✿★★✿。

　　价格持续高位运行✿✿★★✿，主要得益于中国铝行业持续深化供给侧结构性改革✿✿★★✿，在电解铝产能“天花板”的控制之下✿✿★★✿，年均新增产能由2017年以前的300万吨以上降至不足50万吨✿✿★★✿，产能利用率超过98%✿✿★★✿，产能产量的增长空间进一步收窄✿✿★★✿。安泰科统计✿✿★★✿，截至2025年底✿✿★★✿，中国电解铝建成产能4483万吨/年✿✿★★✿，基本触及“天花板”✿✿★★✿，较上年仅增加27万吨✿✿★★✿；全年产量4423万吨✿✿★★✿，较上年增长1.8%✿✿★★✿，增速收窄2.5个百分点✿✿★★✿，为2020年以来最低增速✿✿★★✿；同时✿✿★★✿，海外电解铝产量增长趋缓✿✿★★✿，全球铝供应总体保持偏紧状态✿✿★★✿；叠加美联储降息等利多因素✿✿★★✿，电解铝价格保持高位运行✿✿★★✿。

　　2025年全球贸易战持续升级✿✿★★✿，各类贸易限制措施密集加码✿✿★★✿，中国铝产品出口遭遇多重围堵✿✿★★✿。关税壁垒方面✿✿★★✿，目前正在实施的贸易制裁超过50起✿✿★★✿，其中✿✿★★✿，日落复审基本都延续制裁✿✿★★✿，另外2025年新增墨西哥对中国铝型材反倾销✿✿★★✿、印度对中国铝箔反补贴调查2起案件✿✿★★✿。美国发起全球贸易战✿✿★★✿，截至目前✿✿★★✿，“232”关税已攀升至50%✿✿★★✿，以“芬太尼”问题为由加征10%关税✿✿★★✿，针对中国的“对等关税”达34%（其中24%暂缓执行）✿✿★★✿，叠加“301”“双反”等制裁措施✿✿★★✿，美国针对中国铝产品的最高税率超400%✿✿★★✿。绿色壁垒同步升级✿✿★★✿，欧盟碳边境调节机制（EU CBAM）将于2026年正式实施✿✿★★✿，对中国商品设定的排放默认值多处于最高水平✿✿★★✿，是最低国家默认值的3.5-8.8倍✿✿★★✿，且显著高于中国本土标准✿✿★★✿。关税壁垒叠加绿色壁垒✿✿★★✿，中国铝产品出口遭遇多重围堵✿✿★★✿。

　　在国内取消铝材出口退税和国际贸易战的影响下✿✿★★✿，中国铝产品出口格局出现新的变化✿✿★★✿：一是铝材出口承压前行✿✿★★✿，仍处于历史高位水平✿✿★★✿，1-11月✿✿★★✿，中国铝材累计出口506万吨✿✿★★✿，同比下降12.8%✿✿★★✿，预计全年出口量超过550万吨✿✿★★✿，为历史第三高位✿✿★★✿；二是出口结构发生积极变化✿✿★★✿：一方面铝材加工贸易出口明显增加✿✿★★✿，占比接近20%✿✿★★✿，另一方面铝制品出口显著增长✿✿★★✿，1-11月累计出口铝制品330万吨✿✿★★✿，同比增长11.1%✿✿★★✿。1-11月铝材和制品合计出口836万吨✿✿★★✿，同比下降4.7%✿✿★★✿，制品出口的增长在一定程度上弥补了铝材出口的下降✿✿★★✿，既展现了中国铝产业在产业链延伸✿✿★★✿、产品附加值提升上的突破✿✿★★✿，也印证了中国铝产品在全球市场的不可替代性✿✿★★✿。在全球供应链剧烈震荡✿✿★★✿、外部环境不确定性激增的背景下✿✿★★✿，中国铝产品出口承压前行✿✿★★✿、逆势突围✿✿★★✿，充分彰显了中国铝行业在应对外部风险✿✿★★✿、适应市场变化的韧性与实力✿✿★★✿。

　　2025年✿✿★★✿，中国铝加工行业在需求增长乏力✿✿★★✿、成本高企和产品同质化的多重压力下凯发k8旗舰厅app下载手机版✿✿★★✿，步入深度调整期✿✿★★✿，整体盈利能力受到显著冲击✿✿★★✿。许多企业为维持运营和市场份额✿✿★★✿，被迫陷入“以价换量”的恶性循环✿✿★★✿，行业正经历一场残酷洗牌✿✿★★✿。

　　不断下降的加工费指标直观反映了行业困境✿✿★★✿。以光伏组件铝边框型材为例✿✿★★✿，加工费已大幅下滑✿✿★★✿，甚至跌破每吨1500元✿✿★★✿，导致生产企业普遍陷入“生产即亏损”的境地✿✿★★✿。与此同时✿✿★★✿，罐体料✿✿★★✿、动力电池铝箔等高技术门槛产品的加工利润也明显收窄✿✿★★✿。上市企业财报数据进一步印证了行业困境✿✿★★✿。2025年三季度数据显示✿✿★★✿，铝型材✿✿★★✿、铝板带箔业务平均销售利润率分别降至约2%✿✿★★✿、3.4%✿✿★★✿。

　　面对生存压力✿✿★★✿，行业凝聚共识反内卷促转型✿✿★★✿。2025年✿✿★★✿，中国有色金属加工工业协会分别组织铝型材✿✿★★✿、电池铝箔企业家论坛✿✿★★✿，达成广泛共识✿✿★★✿，一致表示要坚决反对“内卷式”恶性竞争✿✿★★✿，共同推动高质量发展✿✿★★✿。行业主体意识的觉醒与协同努力的起步✿✿★★✿，无疑是摆脱低水平内耗✿✿★★✿、迈向高质量发展的关键一步✿✿★★✿。这不仅是应对当前困境的务实之举✿✿★★✿，更是推动中国铝加工产业由大向强转型升级的必由之路✿✿★★✿。

　　2025年中国再生铝产量保持增长态势✿✿★★✿，安泰科预计全年有望达到1160万吨✿✿★★✿，在中国铝供应中占比20%✿✿★★✿。其中✿✿★★✿，国内回收旧废铝接近700万吨✿✿★★✿，保障了再生铝原料供应的基本盘✿✿★★✿。同时✿✿★★✿，再生铝与铝加工融合发展加快✿✿★★✿，估算40%以上再生铝原料被保级回收利用✿✿★★✿。为赋能铝行业绿色低碳发展✿✿★★✿，助力企业风险管理能力提升✿✿★★✿，6月中国首个再生金属商品——铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所挂牌上市✿✿★★✿，进一步完善了中国期货市场铝产品体系✿✿★★✿，对推动再生铝行业的标准化✿✿★★✿、规范化发展产生积极作用✿✿★★✿。

　　随着国内旧废铝进入快速回收期✿✿★★✿，“十五五”将是中国再生铝产量快速增长的5年✿✿★★✿，加之电解铝产能触及“天花板”✿✿★★✿，再生铝在中国铝供应中占比将持续增长✿✿★★✿，预计2030年达到25%以上✿✿★★✿。同时✿✿★★✿，再生铝将发挥其绿色低碳属性✿✿★★✿，满足终端市场日益增长的绿色低碳原料需求✿✿★★✿，成为出口型企业应对欧盟碳关税的原料首选✿✿★★✿，肩负起中国铝行业稳增长✿✿★★✿、促降碳✿✿★★✿、稳外贸的多重责任✿✿★★✿，成为中国铝工业绿色化和高端化的中坚力量✿✿★★✿。

　　为进一步完善价值链供应链✿✿★★✿，充分利用海外资源✿✿★★✿，更好融入全球铝产业重塑新格局✿✿★★✿，中资企业加快全产业链出海步伐✿✿★★✿。截至2025年底✿✿★★✿，中资企业在几内亚✿✿★★✿、圭亚那✿✿★★✿、牙买加等国家拥有铝土矿权益资源储量约80亿吨✿✿★★✿；在印尼✿✿★★✿、牙买加等国家已建成氧化铝项目4个✿✿★★✿，产能合计765万吨/年✿✿★★✿；在印尼已有3个电解铝项目陆续投产✿✿★★✿，建成产能100万吨/年✿✿★★✿；在东南亚✿✿★★✿、欧洲✿✿★★✿、北美✿✿★★✿、非洲等地区布局铝加工及深加工项目超过25个✿✿★★✿，年产能接近百万吨✿✿★★✿。此外✿✿★★✿，中资企业海外在建✿✿★★✿、拟建氧化铝项目7个✿✿★★✿，产能合计1040万吨/年✿✿★★✿，其中几内亚两个各120万吨/年的氧化铝项目已经开工✿✿★★✿；在建✿✿★★✿、拟建电解铝项目8个✿✿★★✿，涉及产能800万吨/年✿✿★★✿；国内多个铝加工龙头企业也在2025年宣布了海外建厂或收购计划✿✿★★✿。

　　随着2025年海外项目加快推进✿✿★★✿，中国铝产业全球化布局显著提速✿✿★★✿，开启资源全球化配置✿✿★★✿、全球供应链重塑✿✿★★✿、产业链高效协同的全球化布局新篇章✿✿★★✿。

　　2025年以来✿✿★★✿，国内铜价受多重因素影响不断攀升✿✿★★✿，铜铝比价持续扩大✿✿★★✿，年内平均值3.9✿✿★★✿，最高达4.3✿✿★★✿，距2011年历史高点4.4仅一步之遥✿✿★★✿。出于成本压力✿✿★★✿、供应链安全✿✿★★✿、技术突破等多重因素考虑✿✿★★✿，在电力✿✿★★✿、家电等领域✿✿★★✿，“铝代铜”步伐正在加快star467✿✿★★✿。与此同时✿✿★★✿，铝也面临反向替代的压力✿✿★★✿。2025年镁铝✿✿★★✿、钢铝比价大幅走低✿✿★★✿，目前镁铝比价已降至0.78✿✿★★✿，镁价比铝价约低4700 元/吨✿✿★★✿，价差创历史新高✿✿★★✿。镁轻量化效果更优凯发k8旗舰厅app下载手机版✿✿★★✿、加工技术持续进步✿✿★★✿，交通运输领域正酝酿扩大应用✿✿★★✿，对铝形成替代✿✿★★✿。钢铝价差同步扩大✿✿★★✿，汽车行业“以铝代钢”放缓✿✿★★✿，车身板领域甚至出现钢替代铝现象✿✿★★✿。整体上看star467✿✿★★✿，“铝代铜”的行业参与面正在扩大✿✿★★✿，相关举措也更加具体和系统化✿✿★★✿，推进步伐正在加快✿✿★★✿，而镁✿✿★★✿、钢对铝的替代也有扩大之势✿✿★★✿。

　　在终端消费放缓背景下✿✿★★✿，下游用户更加关注材料性价比✿✿★★✿。无论是“铝代铜”还是“镁代铝”“钢代铝”✿✿★★✿，皆是相同诉求的各自呈现✿✿★★✿，铝与铜✿✿★★✿、镁✿✿★★✿、钢的相互博弈还将持续✿✿★★✿，替代与反向替代并存✿✿★★✿。

　　铝行业多措并举✿✿★★✿，大力推进绿色低碳转型✿✿★★✿。通过向风✿✿★★✿、光等清洁能源富集地区转移产能并结合绿电直连等措施star467✿✿★★✿，电解铝行业绿电消费比例进一步提升✿✿★★✿。根据实际用电情况估算✿✿★★✿，2025年电解铝绿电消费比例接近28%✿✿★★✿，较2024年再提升2个百分点✿✿★★✿。同时✿✿★★✿，企业积极响应《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》的相关要求✿✿★★✿，通过购买绿电和电力绿证等方式✿✿★★✿，以绿证核算的绿电消费比例达到42%✿✿★★✿，提前完成了《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》中设定的2027年清洁能源使用比例达到30%以上的目标✿✿★★✿。除此之外✿✿★★✿，电解铝行业积极推进工艺技术优化✿✿★★✿，特别是通过电解槽大型化以及石墨化阴极的规模化应用✿✿★★✿，使电解铝能耗持续改善✿✿★★✿。新建电解铝项目大部分采用600kA槽型✿✿★★✿，2025年全行业600kA电解槽产能占比达到13.6%✿✿★★✿，较上一年提高3.2个百分点✿✿★★✿；2025年电解铝行业石墨化阴极比例估计达到70%✿✿★★✿。电解铝综合交流电耗预计降至13236千瓦时/吨✿✿★★✿，较2024年下降26千瓦时/吨✿✿★★✿，中国电解铝行业电耗全球最低的优势地位进一步稳固✿✿★★✿。根据铝行业绿色低碳推进趋势研判star467✿✿★★✿，尽管铝产业规模还将继续提升✿✿★★✿，但得益于能源结构优化和能源✿✿★★✿、原料效率提升✿✿★★✿，安泰科认为✿✿★★✿，电解铝和铝行业（包含铝土矿✿✿★★✿、氧化铝star467✿✿★★✿、电解铝✿✿★★✿、炭素✿✿★★✿、再生铝生产环节）已经分别于2024年和2025年实现碳达峰✿✿★★✿，估算两者的排放（范围一和范围二）峰值水平分别为4.32亿吨和5.58亿吨✿✿★★✿，提前实现《有色金属行业碳达峰实施方案》中提出的2030年前有色金属行业实现碳达峰的目标✿✿★★✿。另外✿✿★★✿，2025年将是中国电解铝行业迈入全国碳排放权交易市场（ETS）的首个履约年度✿✿★★✿，ETS作为市场化减排工具将对电解铝行业减排发挥积极作用✿✿★★✿。

　　2025年10月29日✿✿★★✿，由中国有色金属工业协会和国际铝业协会联合主办的“全球铝行业协会领导人圆桌会议”在被誉为全球铝业风向标的“中国国际铝业周”期间隆重召开✿✿★★✿。来自中国有色金属工业协会✿✿★★✿、国际铝业协会✿✿★★✿、全球铝箔生产商倡议组织✿✿★★✿、马来西亚有色金属协会✿✿★★✿、俄罗斯铝业协会及越南铝挤压协会的相关负责人齐聚西安✿✿★★✿，共商铝业未来✿✿★★✿。本次会议重点围绕绿色低碳✿✿★★✿、技术装备✿✿★★✿、扩大应用✿✿★★✿、国际投资✿✿★★✿、交流与合作等五大核心议题✿✿★★✿，展开富有深度与建设性的对话✿✿★★✿，与会各方在增进交流✿✿★★✿、加强绿色低碳技术合作✿✿★★✿、巩固全球铝产业链供应链稳定✿✿★★✿、积极拓展铝应用等方面达成共识✿✿★★✿。

　　本次会议是中国主导打造的高层级跨国铝业对话✿✿★★✿，参与的国家和地区覆盖了全球近60%的铝土矿产量✿✿★★✿，以及80%以上的氧化铝✿✿★★✿、电解铝及铝材产量✿✿★★✿。在当前全球地缘冲突加剧✿✿★★✿、贸易摩擦频发✿✿★★✿、经济碎片化趋势突显的复杂背景下✿✿★★✿，本次活动有力凝聚了全球铝产业协同发展的共同意愿✿✿★★✿，将成为全球铝行业常态化交流合作的新起点✿✿★★✿。凯发在线✿✿★★✿，凯发k8国际✿✿★★✿，凯发k8娱乐官网入口✿✿★★✿，凯发k8国际官网